Custo do dinheiro

COPOM encerra sua reunião nesta quarta-feira com elevação do juro básico brasileiro. A meta da taxa SELIC passou de 11,25 para 11,75% a.a.
Após permanecer inalterada durante todo o segundo semestre de 2010, ano eleitoral, já é a segunda alta em 2011.
O principal objetivo é o combate à inflação, que segue pressionada. Porém, o impacto mais nocivo e imediato é o aumento do custo do dinheiro para os tomadores finais de recursos. Com isto os investimentos produtivos das empresas ficam mais caros e essas precisam rever seus planos.

Projeção do CDI fevereiro 2011

Com a recente alta da meta SELIC em 19 de janeiro, de 10,75 para 11,25% e, considerando que o mês de fevereiro este ano terá 20 dias úteis, estamos projetando o CDI de fevereiro de 2011 para 0,85% no mês.

Melhor Aplicação Financeira de 2010.

Dentro de um universo relativamente restrito, considerando apenas o CDI, IBOVESPA, Dolar Americano e Poupança, a melhor aplicação ficou com o CDI, cujo índice (100% do CDI), rendeu 9,80% no acumulado de 2010. Todavia abaixo do IGP-M (Índice Geral de Preço do Mercado), aqui considerado apenas como índice de inflação. A poupança ficou em segundo lugar. O IBOVESPA em terceiro e o Dólar em último.
Veja a tabela abaixo:

					% Mensal
2010	CDI	IBOVESPA	DOLAR	IGP-M	POUPANÇA
Janeiro	0,66	-4,65	7,67	0,63	0,5000
Fevereiro	0,59	1,68	-3,40	1,18	0,5000
Março	0,76	5,82	-1,66	0,94	0,5796
Abril	0,66	-3,40	-2,75	0,77	0,5000
Maio	0,75	-6,64	4,98	1,19	0,5513
Junho	0,79	-3,35	-0,84	0,85	0,5592
Julho	0,86	10,80	-2,46	0,15	0,6157
Agosto	0,89	-3,51	-0,07	0,77	0,5914
Setembro	0,84	6,58	-3,52	1,15	0,5706
Outubro	0,81	1,79	0,42	1,01	0,5474
Novembro	0,85	-4,20	0,86	1,45	0,5338
Dezembro	0,93	2,36	-2,91	0,69	0,6413
Acumulado	9,80	1,71	-4,24	11,32	6,9306
CDI		Acumulado no mês.
IBOVESPA		Ibovespa a Vista. Variação mensal.
DOLAR		Variação mensal.
IGP-M		Índice mensal.
POUPANÇA		Data-base dia primeiro do mês.

Projeção do CDI para Janeiro de 2011

Janeiro de 2011 terá 21 dias úteis. Haverá reunião do COPOM nos dias 18 e 19, sendo que o mercado espera uma alta de 0,50% na taxa SELIC nesta oportunidade, de 10,75 para 11,25% ao ano.

Caso esta alta se confirme, a taxa do CDI deverá ficar em 0,87% no primeiro mês de 2011.

Inflação “versus” taxa de juros – 2010, 2011.

A expectativa de inflação para 2010 sofreu uma pequena alta, passando de 5,15 para 5,20%. Estes são dados captados no mercado pelo Banco Central e divulgados no relatório semanal Focus.

Para 2011 a inflação medida pelo IPCA, passou de 4,98 para 4,99%.

A meta de inflação, para ambos os anos, é de 4,50%, com tolerância de 2 pontos percentuais para cima ou para baixo.

Não obstante, a expectativa do mercado para a taxa SELIC no fim de período permaneceu inalterada, sendo 10,75% para 2010 e 11,75% para 2011.

Projeção de Indicadores Financeiros - IGP-M, CDI, etc.

Tenho recebido vários visitantes neste blog a procura de projeção de indicadores financeiros, ou querendo saber como se calcular tais projeções.
Os métodos são diversos e, as vezes, muito sofisticados. Frequentemente demandam pesquisas de mercado que muitos estudiosos independentes não têm condições nem estrutura para fazer.
Qual seria a solução?
O meio mais prático então seria acompanhar as projeções de quem já as faz. O Banco Central do Brasil  faz um levantamento semanal dos principais indicadores de mercado. O relatório, denominado FOCUS, é publicado toda segunda-feira no sítio do BACEN, na página FOCUS - Relatório de Mercado.
Boa leitura !

Planilha de Projeção do CDI

O cálculo da projeção do CDI para um determinado mês pode ser feito de várias formas. Quanto menos volátil o mercado de juros, mais simples se torna o cálculo. Se a volatilidade aumentar precisaremos de lançar mão de modelos mais complexos.
Como o momento atual é de calmaria na seara dos juros, podemos apresentar os seguintes modelos, conforme planilha disponível para download.
Para baixar a planilha, clique aqui

Projeção do CDI para Agosto 2010

   Vamos projetar a taxa do CDI para Agosto de 2010 com base no boletim da BMFBOVESPA do dia 16 de julho de 2010. Lembramos que agosto tem 22 dias úteis.
   Consultando o boletim do dia 16 de julho temos: DI1 - DI de 1 dia, preço ajustado para agosto (Q10) 99563,54 e preço ajustado para setembro (U10) 98678,69.
   Para calcular o CDI projetado vamos dividir 99563,54 por 98678,69, subtrair 1 (um) e multiplicar o resultado por 100. O resultado será 0,89%.
   Portando, considerando que o juro básico sofrerá aumento em 21 de julho e nenhuma alteração ao longo de todo o mês de agosto, pois a próxima reunião do COPOM somente ocorrerá nos dias 31 de agosto e 1º de setembro, o CDI de agosto de 2010 deve ficar em torno de 0,89%.

Projeção do CDI para julho 2010

   Vamos projetar a taxa do CDI para Julho de 2010 com base no boletim da BMFBOVESPA do dia 30 de junho de 2010. Lembramos que julho tem 22 dias úteis.
   Consultando o boletim do dia 30 de junho temos: DI1 - DI de 1 dia, preço ajustado para julho (N10) 99923,53 e preço ajustado para agosto (Q10) 99066,41.
   Para calcular o CDI projetado vamos dividir 99923,53 por 99066,41, subtrair 1 (um) e multiplicar o resultado por 100. O resultado será 0,86%.
   Portando, se na próxima reunião dos dias 20 e 21de julho o COPOM aumentar a meta Selic de 10,25% para 11,00%a.a., conforme esperado pelo mercado, o CDI de julho de 2010 deve ficar em torno de 0,86%, pois o CDI acompanha a meta Selic.

Cálculo do fator diário do CDI

   Muitos internautas chegam ao meu blog a procura do “fator diário do CDI”. Embora esta informação esteja disponível no sítio da CETIP, hoje eu vou ensinar como se calcula o fator diário a partir da taxa over ano, base 252, que também é divulgada diariamente na “home page” da CETIP no canto superior direito.

   A fórmula é a seguinte:


Fator diário = (1+taxa over/100)^(1/252)

Fator diário = (1+9,38/100)^(1/252) = 1,00035585

9,38% = taxa over, DI CETIP,   média do dia 28/05/2010;
^ = elevado a (pontenciação);
252 = dias úteis de 1 ano (por padrão).

Taxa Over Ano, base 252 para Taxa Efetiva, base 360

Como transformar a taxa over ano, que considera o ano como tendo 252 dias úteis para uma taxa efetiva ano, que considera o ano como tendo 360 dias corridos?

Bom, vamos adotar o seguinte caminho: dado a taxa e o prazo vamos primeiro achar a taxa do período, em seguida transformaremos a taxa período em taxa ano.

Considerando 9,50% ao ano (base 252), prazo de 182 dias corridos (calendário), com 127 dias úteis neste período de 182 dias.

(((1+9,50/100) ^ (127 / 252) ) – 1) * 100 = 4,67994% no período de 182 dias com 127 dias úteis.
Independente da base (252 ou 360), no período, neste caso 182 dias, a taxa é a mesma.
Agora vamos levar a taxa período para a taxa ano de 360 dias (base 360).
(((1+4,67994/100) ^ (360 / 182))-1) * 100 = 9,46880% taxa efetiva ano (base 360). Pronto!
^ = potenciação (elevado a).   * = multiplicação (vezes).

Taxa equivalente. Base 252 para base 360.
taxa ano	9,50000%		taxa ano	9,46880%
prazo	182		prazo	182
base	252		base	360
dias úteis	127
taxa período	4,67994%		taxa período	4,67994%
10/05/10
182	127
08/11/10